Aktif 9,525.2M · materialite eşiği 47.6M ·
açıklama tarihi 2026-10-27 · 2 iyileşen / 3 kritik / 2 dikkat / 2 bilgi
Dikkat Noktaları
🔴 kritikKırmızı bayrak taraması (8 ödeme gücü ölçüsü)
4/8 kırmızı bayrak: cari oran 0,95 · FAVÖK negatif, net borç var · faiz karşılama -4,83× · son 12 ay net zarar
Ölçüler: negatif özkaynak · cari oran < 1 · net borç/FAVÖK > 5 · faiz karşılama < 1,5 · 12 ay net zarar · negatif işletme nakdi · Altman Z″ < 1,1 · Ohlson > %50.
Dönem sonu bilanço fotoğrafıdır; geleceğe dönük öngörü ya da tahmin değildir.
🔴 kritikBirden çok bilanço eşiği aşıldı
Cari oran 0.95 — dönen varlık 2,148.0m, kısa vadeli yükümlülük 2,272.1m · esas faaliyet kârı finansman giderini karşılamıyor (-213.4m ↔ 43.8m, -4.88×)
Kural-bazlı bilanço sağlığı ölçütleri; geleceğe dönük bir öngörü ya da tahmin DEĞİLDİR, dönem sonu fotoğrafıdır.
Faiz karşılama izole çeyrekten hesaplanır, çeyreklik dalgalanma taşır.
🔴 kritikBorcunu taşıyacak FAVÖK yok (durum)
Net finansal borç 349.6M, son 12 ayın FAVÖK'ü -542.1M — borç/FAVÖK oranı bu durumda TANIMSIZ, seviye yerine tutar okunur
Finansal borç 809.0M · likit varlık 459.4M.
Son dört çeyreğin toplam FAVÖK'ü artı değil; borcun kaç yılda kapanacağı sorusu bu tabloda sayıyla yanıtlanamaz.
🟠 dikkatBrüt marj YoY kırılma
Brüt kârlılık geçen yılın aynı çeyreğine göre 2.2%'ten -20.3%'e geriledi (-22.5 puan)
Geçen yılın aynı çeyreğiyle (2025Ç3) karşılaştırıldı. Rakamlar enflasyona göre düzeltilmemiştir — TMS-29 dipnotuna bakınız.
🟠 dikkatSon 12 ayda net zarar (durum)
Son dört çeyreğin toplam sonucu -1,175.7M zarar — özkaynağın %18'i büyüklüğünde
12 aylık net sonuç -1,175.7M · özkaynak 6,612.3M.
Çeyreklik dalgalanmayı dışlamak için 12 aylık toplam okunur; tek çeyreğin kârı bu tabloyu değiştirmeyebilir.
🔵 bilgiAktif büyümesi borç kaynaklı
Varlıklar 9,022.0M → 9,525.2M büyüdü; büyüme ağırlıkla borçtan geldi (borç 353.7M, özkaynak 149.5M)
🔵 bilgiNet yabancı para açık pozisyonu
Hedge sonrası net YP pozisyonu -1,624.5M — aktif toplamına oranla %17.1
Net yabancı para pozisyonu, şirketin dipnotunda beyan ettiği türev/koruma işlemleri DAHİL edilerek okunur (hedge sonrası).
Açık pozisyon, kur hareketlerinin kâr–zarar ve özkaynak üzerindeki etkisini büyütür; yönü hakkında öngörü içermez (betimsel not).
↑ İyileşen Yönler (çeyreklik, düşük bazdan)
↑ iyileşmeBrüt marj çeyreklik genişleme
Brüt kârlılık önceki çeyreğe göre -40.1%'ten -20.3%'e yükseldi (+19.8 puan)
↑ iyileşmeSatış maliyetten hızlı büyüdü
Satış maliyetten hızlı büyüdü: satış +56.6%, maliyet +34.5% (aradaki fark 22 puan)
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 1,002.4MYoY -48.2% · QoQ +56.6%
Brüt kâr (izole çeyrek) -203.7MYoY: kârdan zarara döndü (42.9M → -203.7M) · QoQ: zarar %20.6 azaldı (-256.6M → -203.7M)
Faaliyet kârı (izole çeyrek) -213.4MYoY: kârdan zarara döndü (57.5M → -213.4M) · QoQ: zarar %29.7 azaldı (-303.8M → -213.4M)
Net dönem sonucu (izole çeyrek) -212.8MYoY: kârdan zarara döndü (56.5M → -212.8M) · QoQ: zarar %28.1 azaldı (-295.7M → -212.8M)
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) -37.5MYoY: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (222.1M → -37.5M) · QoQ: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (75.8M → -37.5M)
FAVÖK (izole çeyrek) -90.2MYoY: kârdan zarara döndü (116.6M → -90.2M) · QoQ: zarar %46.7 azaldı (-169.3M → -90.2M)
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) -49.9MYoY: nakit çıkışı %49.1 azaldı (-98.1M → -49.9M) · QoQ: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (71.4M → -49.9M)
Net finansal borç (çeyrek sonu) 349.6Myıl sonunda net borç %68 arttı · önceki çeyrekte net borç %41 arttı
Yurtdışı satışlar 948.0Myurtiçi 38.5M — ihracat payı %96.1
9 aylık kümülatif, yıllık: satış -42.4%brüt kâr kârdan zarara · faaliyet kârı kârdan zarara · net kâr kârdan zarara
Varlık dağılımı: finansal yatırım %2taşınmaz %75 · işletme varlığı %84 · yükümlülük %31
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
Çeyrek İçinde KAP'ta Ne Oldu (seçilmiş bildirimler, betimsel)
Çeyreğin başından bilanço açıklama tarihine kadar yayımlanan, bilanço kalemleriyle ilgili KAP bildirimleri. Formalite bildirimleri (faaliyet raporu, sorumluluk beyanı, bilgi formları) listelenmez. Kaynak: KAP — bağlantılar bildirimin aslına gider.
İlgili Okumalar
Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.