Aktif 4,406.7M · materialite eşiği 22.0M ·
açıklama tarihi 2026-10-30 · 1 iyileşen / 2 kritik / 7 dikkat / 0 bilgi
Dikkat Noktaları
🔴 kritikBrüt marj çeyreklik kırılma
Brüt kârlılık önceki çeyreğe göre 48.0%'ten 17.8%'e geriledi (-30.2 puan)
Bu çeyreğin satışı 687.1M (+303.9%), maliyeti -565.1M (+538.3%) — maliyet satıştan hızlı arttı.
🔴 kritikİşletme nakit akışı negatif
Esas faaliyet bu çeyrekte nakit üretmedi (-419.2M)
Aktife oranı 9.5%.
🟠 dikkatKırmızı bayrak taraması (8 ödeme gücü ölçüsü)
3/8 kırmızı bayrak: faiz karşılama 1,41× · son 12 ay net zarar · 12 ay işletme nakdi negatif
Ölçüler: negatif özkaynak · cari oran < 1 · net borç/FAVÖK > 5 · faiz karşılama < 1,5 · 12 ay net zarar · negatif işletme nakdi · Altman Z″ < 1,1 · Ohlson > %50.
Dönem sonu bilanço fotoğrafıdır; geleceğe dönük öngörü ya da tahmin değildir.
🟠 dikkatBrüt marj YoY kırılma
Brüt kârlılık geçen yılın aynı çeyreğine göre 27.5%'ten 17.8%'e geriledi (-9.7 puan)
Geçen yılın aynı çeyreğiyle (2025Ç3) karşılaştırıldı. Rakamlar enflasyona göre düzeltilmemiştir — TMS-29 dipnotuna bakınız.
🟠 dikkatSatış-maliyet büyüme makası
Önceki çeyreğe göre maliyet satıştan hızlı arttı: satış +303.9%, maliyet +538.3% (aradaki fark 234 puan)
🟠 dikkatİşletme sermayesi emişi
İşletme sermayesi bu çeyrekte -410.4M nakit bağladı
ticari alacak 337.0M → 825.5M · stok 448.6M → 178.1M
🟠 dikkatKâr-nakit makası
Bu çeyrek 16.0M kâr yazıldı ama esas faaliyetten -419.2M nakit çıktı
Dönem kârı nakde dönüşmedi.
🟠 dikkatSon 12 ayda net zarar (durum)
Son dört çeyreğin toplam sonucu -602.6M zarar — özkaynağın %16'i büyüklüğünde
12 aylık net sonuç -602.6M · özkaynak 3,828.4M.
Çeyreklik dalgalanmayı dışlamak için 12 aylık toplam okunur; tek çeyreğin kârı bu tabloyu değiştirmeyebilir.
🟠 dikkatParasal pozisyon kaybı kârın büyük bölümünü karşılıyor
Net parasal pozisyon kaybı 149.7M — vergi öncesi kârın %251'i kadar
Kalem hariç vergi öncesi sonuç 209.5M olurdu.
TMS-29 enflasyon muhasebesinin sonucu; nakit hareketi yaratmaz. Faaliyet tarafındaki iyileşmenin dönem sonucuna yansımasını sınırlar.
↑ İyileşen Yönler (çeyreklik, düşük bazdan)
↑ iyileşmeNet nakit pozisyonu
Likit varlığı (1,634.6M) finansal borcundan (106.0M) fazla — net 1,528.6M nakit
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 687.1MYoY -68.2% · QoQ +303.9% (düşük taban: 170.1M → 687.1M)
Brüt kâr (izole çeyrek) 122.0MYoY -79.5% · QoQ +49.5%
Faaliyet kârı (izole çeyrek) 32.9MYoY -91.9% · QoQ +63.8%
Net dönem sonucu (izole çeyrek) 16.0MYoY -93.9% · QoQ +310.7% (düşük taban: 3.9M → 16.0M)
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) -419.2MYoY: nakit çıkışı -18.4M → -419.2M (düşük taban) · QoQ: nakit çıkışı %62.4 büyüdü (-258.1M → -419.2M)
FAVÖK (izole çeyrek) 78.2MYoY -84.9% · QoQ +67.6%
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) -390.8MYoY: nakit çıkışı -36.9M → -390.8M (düşük taban) · QoQ: nakit çıkışı %46.0 büyüdü (-267.6M → -390.8M)
Net nakit (çeyrek sonu) 1,528.6Myıl sonunda net nakit %25 azaldı · önceki çeyrekte net nakit %14 azaldı
Yurtdışı satışlar 29.3Myurtiçi 660.7M — ihracat payı %4.2
9 aylık kümülatif, yıllık: satış -58.7%brüt kâr -64.3% · faaliyet kârı -88.5% · net kâr kârdan zarara
Varlık dağılımı: finansal yatırım %1taşınmaz %36 · işletme varlığı %59 · yükümlülük %13
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
Çeyrek İçinde KAP'ta Ne Oldu (seçilmiş bildirimler, betimsel)
28.09.2026 – 30.10.2026Payların Geri Alınmasına İlişkin Bildirim · 12 bildirim
Çeyreğin başından bilanço açıklama tarihine kadar yayımlanan, bilanço kalemleriyle ilgili KAP bildirimleri. Formalite bildirimleri (faaliyet raporu, sorumluluk beyanı, bilgi formları) listelenmez. Kaynak: KAP — bağlantılar bildirimin aslına gider.
İlgili Okumalar
Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.