Aktif 7,360.5M · materialite eşiği 36.8M ·
açıklama tarihi 2026-10-28 · 1 iyileşen / 4 kritik / 3 dikkat / 1 bilgi
Dikkat Noktaları
🔴 kritikKırmızı bayrak taraması (8 ödeme gücü ölçüsü)
4/8 kırmızı bayrak: cari oran 0,93 · net borç/FAVÖK 7,8× · faiz karşılama 0,18× · son 12 ay net zarar
Ölçüler: negatif özkaynak · cari oran < 1 · net borç/FAVÖK > 5 · faiz karşılama < 1,5 · 12 ay net zarar · negatif işletme nakdi · Altman Z″ < 1,1 · Ohlson > %50.
Dönem sonu bilanço fotoğrafıdır; geleceğe dönük öngörü ya da tahmin değildir.
🔴 kritikLikidite yetersizliği (durum)
1 TL kısa vadeli borca karşılık 0.09 TL likit varlık — üstelik 9 aylık kümülatif sonuç zararda
Likit 119.5M · kısa vadeli finansal borç 1,280.2M. 9 aylık kümülatif net sonuç zararda.
🔴 kritikBirden çok bilanço eşiği aşıldı
Cari oran 0.93 — dönen varlık 3,622.0m, kısa vadeli yükümlülük 3,898.5m · esas faaliyet kârı finansman giderini karşılamıyor (69.4m ↔ 269.8m, 0.26×)
Kural-bazlı bilanço sağlığı ölçütleri; geleceğe dönük bir öngörü ya da tahmin DEĞİLDİR, dönem sonu fotoğrafıdır.
Faiz karşılama izole çeyrekten hesaplanır, çeyreklik dalgalanma taşır.
🔴 kritikSon 12 ayda net zarar (durum)
Son dört çeyreğin toplam sonucu -645.0M zarar — özkaynağın %30'i büyüklüğünde
12 aylık net sonuç -645.0M · özkaynak 2,120.6M.
Çeyreklik dalgalanmayı dışlamak için 12 aylık toplam okunur; tek çeyreğin kârı bu tabloyu değiştirmeyebilir.
🟠 dikkatKarşılık düzeltmesi (nakit)
Bu çeyrekte 66.7M tutarında karşılık düzeltmesi nakit akışına yansıdı
Bilançodaki karşılık hareketinin nakit tablosuna yansıması çapraz kontrol edildi.
Çapraz teyit: uyusmadi — Bilançodaki karşılıklar 269.7M → 283.3M (13.6M); iki tablo %80 sapmayla örtüşüyor
🟠 dikkatYüksek kaldıraç (durum)
Net borcu özkaynağının 1.05 katı
Toplam finansal borç 2,342.1M · likit 119.5M · özkaynak 2,120.6M.
🟠 dikkatNet yabancı para açık pozisyonu
Hedge sonrası net YP pozisyonu -2,584.9M — aktif toplamına oranla %35.1
Net yabancı para pozisyonu, şirketin dipnotunda beyan ettiği türev/koruma işlemleri DAHİL edilerek okunur (hedge sonrası).
Açık pozisyon, kur hareketlerinin kâr–zarar ve özkaynak üzerindeki etkisini büyütür; yönü hakkında öngörü içermez (betimsel not).
🔵 bilgiFaaliyet kârlı, dönem zararla kapandı
Faaliyet kârı 69.4M olmasına rağmen dönem sonucu -90.5M — işareti belirleyen kalem: finansman (-94.0M)
Köprü kalemleri: yatırım faaliyetleri -16.5M · finansman -94.0M · ertelenmiş vergi (nakit dışı) -49.4M.
Sonucun yönü hasılat/marj hattından DEĞİL, faaliyet kârının altındaki kalemlerden geliyor (betimsel not).
↑ İyileşen Yönler (çeyreklik, düşük bazdan)
↑ iyileşmeZarardan kâra dönüş
Esas faaliyet geçen yılın aynı çeyreğinde -37.1M iken bu çeyrek 69.4M — zarardan kâra döndü
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 1,570.3MYoY +20.4% · QoQ -8.2%
Brüt kâr (izole çeyrek) 376.8MYoY +66.8% · QoQ -13.3%
Faaliyet kârı (izole çeyrek) 69.4MYoY: zarardan kâra döndü (-37.1M → 69.4M) · QoQ -56.2%
Net dönem sonucu (izole çeyrek) -90.5MYoY: zarar %61.4 azaldı (-234.6M → -90.5M) · QoQ: zarar %12.8 büyüdü (-80.2M → -90.5M)
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) 949.8MYoY +306.9% (düşük taban: 233.4M → 949.8M) · QoQ: nakit çıkışından nakit üretimine döndü (-394.6M → 949.8M)
FAVÖK (izole çeyrek) 180.7MYoY: 21.1M → 180.7M (düşük taban) · QoQ -38.9%
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) 928.3MYoY: 144.1M → 928.3M (düşük taban) · QoQ: nakit çıkışından nakit üretimine döndü (-343.4M → 928.3M)
Net finansal borç (çeyrek sonu) 2,222.7Myıl sonunda net borç %19 arttı · önceki çeyrekte net borç %8 azaldı
Yurtdışı satışlar 232.1Myurtiçi 1,374.8M — ihracat payı %14.4
9 aylık kümülatif, yıllık: satış +18.3%brüt kâr +263.3% · faaliyet kârı zarardan kâra · net kâr zarar azaldı
Varlık dağılımı: finansal yatırım %0taşınmaz %50 · işletme varlığı %95 · yükümlülük %71
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
Çeyrek İçinde KAP'ta Ne Oldu (seçilmiş bildirimler, betimsel)
Çeyreğin başından bilanço açıklama tarihine kadar yayımlanan, bilanço kalemleriyle ilgili KAP bildirimleri. Formalite bildirimleri (faaliyet raporu, sorumluluk beyanı, bilgi formları) listelenmez. Kaynak: KAP — bağlantılar bildirimin aslına gider.
İlgili Okumalar
Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.