Aktif 4,649.8M · materialite eşiği 23.2M ·
açıklama tarihi 2026-10-30 · 2 iyileşen / 1 kritik / 3 dikkat / 5 bilgi
Dikkat Noktaları
🔴 kritikKırmızı bayrak taraması (8 ödeme gücü ölçüsü)
4/8 kırmızı bayrak: cari oran 0,91 · net borç/FAVÖK 7,1× · faiz karşılama -1,32× · son 12 ay net zarar
Ölçüler: negatif özkaynak · cari oran < 1 · net borç/FAVÖK > 5 · faiz karşılama < 1,5 · 12 ay net zarar · negatif işletme nakdi · Altman Z″ < 1,1 · Ohlson > %50.
Dönem sonu bilanço fotoğrafıdır; geleceğe dönük öngörü ya da tahmin değildir.
🟠 dikkatİşletme nakit akışı negatif
Esas faaliyet bu çeyrekte nakit üretmedi (-129.4M)
Aktife oranı 2.8%.
🟠 dikkatKâr-nakit makası
Bu çeyrek 13.9M kâr yazıldı ama esas faaliyetten -129.4M nakit çıktı
Dönem kârı nakde dönüşmedi.
🟠 dikkatLikidite yetersizliği (durum)
1 TL kısa vadeli borca karşılık 0.07 TL likit varlık — üstelik 9 aylık kümülatif sonuç zararda
Likit 34.3M · kısa vadeli finansal borç 512.6M. 9 aylık kümülatif net sonuç zararda.
🔵 bilgiİşletme sermayesi emişi
İşletme sermayesi bu çeyrekte -161.2M nakit bağladı
ticari alacak 494.9M → 639.6M · stok 585.3M → 449.8M · ticari borç 1,023.0M → 828.5M
🔵 bilgiAktif büyümesi borç kaynaklı
Varlıklar 4,353.8M → 4,649.8M büyüdü; büyüme ağırlıkla borçtan geldi (borç 149.7M, özkaynak 146.3M)
🔵 bilgiDiğer gelir/gider kanalı faaliyet kârı mertebesinde
Esas faaliyetlerden net diğer gider -30.3M — faaliyet kârının (25.0M) 1.2 katı
Diğer gelir 44.9M · diğer gider -75.3M.
Faaliyet sonucunun bu kadarı hasılat–maliyet hattının dışından geliyor; kalemin tekrarlanabilirliği ayrı bir sorudur (betimsel not).
🔵 bilgiNet yabancı para açık pozisyonu
Hedge sonrası net YP pozisyonu -803.8M — aktif toplamına oranla %17.3
Net yabancı para pozisyonu, şirketin dipnotunda beyan ettiği türev/koruma işlemleri DAHİL edilerek okunur (hedge sonrası).
Koruma öncesi pozisyon -1,070.3M — türev işlemler maruziyeti 266.5M azaltmış.
Açık pozisyon, kur hareketlerinin kâr–zarar ve özkaynak üzerindeki etkisini büyütür; yönü hakkında öngörü içermez (betimsel not).
🔵 bilgiKârda parasal pozisyonun ağırlığı
Vergi öncesi kârın %54'i (12.9M) net parasal pozisyon kazancından — nakit dışı kalem
Kalem hariç vergi öncesi sonuç 11.2M.
TMS-29 enflasyon muhasebesinin sonucu; nakit hareketi yaratmaz.
↑ İyileşen Yönler (çeyreklik, düşük bazdan)
↑ iyileşmeZarardan kâra dönüş
Esas faaliyet geçen yılın aynı çeyreğinde -12.8M iken bu çeyrek 25.0M — zarardan kâra döndü
↑ iyileşmeBrüt marj çeyreklik genişleme
Brüt kârlılık önceki çeyreğe göre 10.1%'ten 14.3%'e yükseldi (+4.2 puan)
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 936.6MYoY +0.6% · QoQ +3.7%
Brüt kâr (izole çeyrek) 134.1MYoY +34.9% · QoQ +46.6%
Faaliyet kârı (izole çeyrek) 25.0MYoY: zarardan kâra döndü (-12.8M → 25.0M) · QoQ: zarardan kâra döndü (-30.1M → 25.0M)
Net dönem sonucu (izole çeyrek) 13.9MYoY -38.9% · QoQ -74.6%
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) -129.4MYoY: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (214.7M → -129.4M) · QoQ: nakit çıkışı %9.3 azaldı (-142.6M → -129.4M)
FAVÖK (izole çeyrek) 70.1MYoY +93.9% · QoQ +245.8% (düşük taban: 20.3M → 70.1M)
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) -260.9MYoY: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (68.3M → -260.9M) · QoQ: nakit çıkışı %8.4 azaldı (-284.7M → -260.9M)
Net finansal borç (çeyrek sonu) 782.2Myıl sonunda net borç %178 arttı · önceki çeyrekte net borç %53 arttı
Yurtdışı satışlar 122.5Myurtiçi 827.2M — ihracat payı %12.9
9 aylık kümülatif, yıllık: satış -3.4%brüt kâr -6.2% · faaliyet kârı kârdan zarara · net kâr kârdan zarara
Varlık dağılımı: finansal yatırım %0taşınmaz %65 · işletme varlığı %89 · yükümlülük %45
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
Çeyrek İçinde KAP'ta Ne Oldu (seçilmiş bildirimler, betimsel)
23.07.2026 – 13.10.2026Sermaye Artırımı - Azaltımı İşlemlerine İlişkin Bildirim · 5 bildirim
Çeyreğin başından bilanço açıklama tarihine kadar yayımlanan, bilanço kalemleriyle ilgili KAP bildirimleri. Formalite bildirimleri (faaliyet raporu, sorumluluk beyanı, bilgi formları) listelenmez. Kaynak: KAP — bağlantılar bildirimin aslına gider.
İlgili Okumalar
Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.