Aktif 113,149.4M · materialite eşiği 565.7M ·
açıklama tarihi 2026-10-28 · 2 iyileşen / 5 kritik / 2 dikkat / 4 bilgi
Dikkat Noktaları
🔴 kritikKırmızı bayrak taraması (8 ödeme gücü ölçüsü)
5/8 kırmızı bayrak: cari oran 0,96 · FAVÖK negatif, net borç var · faiz karşılama -0,66× · son 12 ay net zarar · 12 ay işletme nakdi negatif
Ölçüler: negatif özkaynak · cari oran < 1 · net borç/FAVÖK > 5 · faiz karşılama < 1,5 · 12 ay net zarar · negatif işletme nakdi · Altman Z″ < 1,1 · Ohlson > %50.
Dönem sonu bilanço fotoğrafıdır; geleceğe dönük öngörü ya da tahmin değildir.
🔴 kritikİşletme nakit akışı negatif
Esas faaliyet bu çeyrekte nakit üretmedi (-6,504.5M)
Aktife oranı 5.7%.
🔴 kritikLikidite yetersizliği (durum)
1 TL kısa vadeli borca karşılık 0.04 TL likit varlık — üstelik 9 aylık kümülatif sonuç zararda
Likit 926.2M · kısa vadeli finansal borç 23,982.1M. 9 aylık kümülatif net sonuç zararda.
🔴 kritikBirden çok bilanço eşiği aşıldı
Cari oran 0.96 — dönen varlık 46,061.2m, kısa vadeli yükümlülük 47,877.8m · esas faaliyet kârı finansman giderini karşılamıyor (-719.5m ↔ 2,887.2m, -0.25×)
Kural-bazlı bilanço sağlığı ölçütleri; geleceğe dönük bir öngörü ya da tahmin DEĞİLDİR, dönem sonu fotoğrafıdır.
Faiz karşılama izole çeyrekten hesaplanır, çeyreklik dalgalanma taşır.
🔴 kritikAğır kaldıraç — borç/FAVÖK (durum)
Net finansal borcu son 12 aylık FAVÖK'ünün 41.8 katı
Net borç 39,543.0M · 12 aylık FAVÖK 945.7M.
Oran, borcun mevcut nakit yaratma hızıyla kaç yılda kapanacağını betimler; ödeme gücü hakkında hüküm içermez.
🟠 dikkatYüksek kaldıraç (durum)
Net borcu özkaynağının 0.93 katı
Toplam finansal borç 40,469.2M · likit 926.2M · özkaynak 42,646.5M.
🟠 dikkatSon 12 ayda net zarar (durum)
Son dört çeyreğin toplam sonucu -6,944.2M zarar — özkaynağın %16'i büyüklüğünde
12 aylık net sonuç -6,944.2M · özkaynak 42,646.5M.
Çeyreklik dalgalanmayı dışlamak için 12 aylık toplam okunur; tek çeyreğin kârı bu tabloyu değiştirmeyebilir.
🔵 bilgiİşletme sermayesi emişi
İşletme sermayesi bu çeyrekte -5,981.4M nakit bağladı
ticari alacak 11,511.9M → 15,057.5M · stok 9,000.5M → 11,325.9M
🔵 bilgiAktif büyümesi borç kaynaklı
Varlıklar 98,191.7M → 113,149.4M büyüdü; büyüme ağırlıkla borçtan geldi (borç 13,602.8M, özkaynak 1,355.0M)
🔵 bilgiDiğer gelir/gider kanalı faaliyet kârı mertebesinde
Esas faaliyetlerden net diğer gider -1,265.4M — faaliyet kârının (-719.5M) 1.8 katı
Diğer gelir 571.3M · diğer gider -1,836.7M.
Faaliyet sonucunun bu kadarı hasılat–maliyet hattının dışından geliyor; kalemin tekrarlanabilirliği ayrı bir sorudur (betimsel not).
🔵 bilgiNet yabancı para açık pozisyonu
Hedge sonrası net YP pozisyonu -23,749.4M — aktif toplamına oranla %21.0
Net yabancı para pozisyonu, şirketin dipnotunda beyan ettiği türev/koruma işlemleri DAHİL edilerek okunur (hedge sonrası).
Açık pozisyon, kur hareketlerinin kâr–zarar ve özkaynak üzerindeki etkisini büyütür; yönü hakkında öngörü içermez (betimsel not).
↑ İyileşen Yönler (çeyreklik, düşük bazdan)
↑ iyileşmeBrüt marj çeyreklik genişleme
Brüt kârlılık önceki çeyreğe göre 0.4%'ten 13.6%'e yükseldi (+13.2 puan)
↑ iyileşmeSatış maliyetten hızlı büyüdü
Satış maliyetten hızlı büyüdü: satış +19.5%, maliyet +3.6% (aradaki fark 16 puan)
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 15,722.4MYoY -35.5% · QoQ +19.5%
Brüt kâr (izole çeyrek) 2,138.8MYoY +11.4% · QoQ: 51.0M → 2,138.8M (düşük taban)
Faaliyet kârı (izole çeyrek) -719.5MYoY: zarar %32.6 azaldı (-1,068.2M → -719.5M) · QoQ: zarar %68.2 azaldı (-2,264.9M → -719.5M)
Net dönem sonucu (izole çeyrek) -997.5MYoY: zarar %216.3 büyüdü (-315.4M → -997.5M) · QoQ: zarar %21.6 büyüdü (-820.1M → -997.5M)
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) -6,504.5MYoY: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (3,589.0M → -6,504.5M) · QoQ: nakit çıkışı %176.7 büyüdü (-2,351.0M → -6,504.5M)
FAVÖK (izole çeyrek) 1,621.4MYoY +66.2% · QoQ: zarardan kâra döndü (-132.8M → 1,621.4M)
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) -7,026.7MYoY: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (2,708.0M → -7,026.7M) · QoQ: nakit çıkışı %139.1 büyüdü (-2,938.9M → -7,026.7M)
Net finansal borç (çeyrek sonu) 39,543.0Myıl sonunda net borç %58 arttı · önceki çeyrekte net borç %51 arttı
Yurtdışı satışlar 9,391.1Myurtiçi 6,347.4M — ihracat payı %59.7
9 aylık kümülatif, yıllık: satış -45.1%brüt kâr -67.4% · faaliyet kârı zarar büyüdü · net kâr zarar azaldı
Varlık dağılımı: finansal yatırım %0taşınmaz %49 · işletme varlığı %73 · yükümlülük %62
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
Çeyrek İçinde KAP'ta Ne Oldu (seçilmiş bildirimler, betimsel)
07.07.2026 – 09.09.2026Pay Dışında Sermaye Piyasası Aracı İşlemlerine İlişkin Bildirim (Faiz İçeren) · 8 bildirim
Çeyreğin başından bilanço açıklama tarihine kadar yayımlanan, bilanço kalemleriyle ilgili KAP bildirimleri. Formalite bildirimleri (faaliyet raporu, sorumluluk beyanı, bilgi formları) listelenmez. Kaynak: KAP — bağlantılar bildirimin aslına gider.
İlgili Okumalar
Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.