Aktif 6,845.1M · materialite eşiği 34.2M ·
açıklama tarihi 2026-10-30 · 2 güçlü yön / 1 kritik / 4 dikkat / 2 bilgi
🟢 Güçlü Yönler
🟢 güçlüKâr nakde dönüşüyor
Bu çeyreğin 13.8M kârına karşılık 2,866.4M nakit üretildi
Dönem kârı nakit akışıyla destekleniyor — kazanç kalitesi olumlu.
🟢 güçlüZarardan kâra dönüş
Dönem sonucu geçen yılın aynı çeyreğinde -125.8M iken bu çeyrek 13.8M — zarardan kâra döndü
Taban negatif olduğu için yüzde YAZILMAZ; iki tutar verilir.
İşaret dönüşü betimsel bir olgudur; süreklilik iddiası taşımaz.
Dikkat Noktaları
🔴 kritikBrüt marj çeyreklik kırılma
Brüt kârlılık önceki çeyreğe göre 52.6%'ten 10.0%'e geriledi (-42.7 puan)
Bu çeyreğin satışı 888.4M (+61.2%), maliyeti -799.7M (+206.5%) — maliyet satıştan hızlı arttı.
🟠 dikkatSatış-maliyet büyüme makası
Önceki çeyreğe göre maliyet satıştan hızlı arttı: satış +61.2%, maliyet +206.5% (aradaki fark 145 puan)
🟠 dikkatBorçta vade kayması
Borcun kısa vadeli kısmı %48'ten %65'e çıktı (+17 puan) — vade kısaldı
🟠 dikkatFaaliyet kârı diğer gelir/gider kanalından bozuldu
Faaliyet kârı 91.1M → -8.3M; esas faaliyetlerden net diğer gelir/gider aynı dönemde 44.0M → -77.5M (-121.5M) — düşüşün 1.2 katı
Diğer gelir 16.1M · diğer gider -93.6M.
Bu kanal kur/vade farkı, reeskont ve karşılık gibi kalemleri taşır; hasılat ve brüt marj hattından ayrı okunur (betimsel not).
Yıllık kıyas nominaldir.
🟠 dikkatKârın işareti parasal pozisyondan
Vergi öncesi kâr 11.6M; bunun 25.2M'ı net parasal pozisyon kazancından — kalem hariç tutulduğunda vergi öncesi sonuç -13.6M
Net parasal pozisyon kazancı TMS-29 kaynaklı, NAKİT DIŞI bir kalemdir; dönem sonucunun işareti bu kalemden geliyor (kâr kalitesi notu).
Aracı kurum notları bu kalemi ayrı satırda arındırarak değerlendiriyor.
🔵 bilgiÖzkaynak-kâr mutabakat farkı
Özkaynak 612.8M değişti ama bu çeyreğin kârı 13.8M — aradaki 599.0M kâr dışı kaynaktan
Diğer kapsamlı gelir / değerleme / sermaye hareketi etkisi olabilir (betimsel not).
🔵 bilgiFaaliyet zararda, dönem kârla kapandı
Faaliyet sonucu -8.3M iken dönem 13.8M kârla kapandı — köprüdeki en büyük kalem: finansman (19.9M)
Köprü kalemleri: finansman 19.9M.
Dönem kârı esas faaliyetten değil, alt köprüden geliyor (kâr kalitesi notu).
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 888.4MYoY +41.3% · QoQ +61.2%
Brüt kâr (izole çeyrek) 88.7MYoY +33.3% · QoQ -69.4%
Faaliyet kârı (izole çeyrek) -8.3MYoY: kârdan zarara döndü (91.1M → -8.3M) · QoQ: zarar %98.2 azaldı (-465.7M → -8.3M)
Net dönem sonucu (izole çeyrek) 13.8MYoY: zarardan kâra döndü (-125.8M → 13.8M) · QoQ: zarardan kâra döndü (-28.4M → 13.8M)
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) 2,866.4MYoY: 19.5M → 2,866.4M (düşük taban) · QoQ: nakit çıkışından nakit üretimine döndü (-3,189.1M → 2,866.4M)
FAVÖK (izole çeyrek) -35.1MYoY: kârdan zarara döndü (85.2M → -35.1M) · QoQ: zarar %89.7 azaldı (-339.3M → -35.1M)
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) 1,080.0MYoY +55.4% · QoQ: nakit çıkışından nakit üretimine döndü (-509.5M → 1,080.0M)
Net finansal borç (çeyrek sonu) 233.9Myıl sonunda net borç %69 azaldı · önceki çeyrekte net borç %23 azaldı
Yurtdışı satışlar 18.7Myurtiçi 860.8M — ihracat payı %2.1
9 aylık kümülatif, yıllık: satış +29.5%brüt kâr +43.9% · faaliyet kârı +9.0% · net kâr zarardan kâra
Varlık dağılımı: finansal yatırım %0taşınmaz %31 · işletme varlığı %82 · yükümlülük %12
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
Çeyrek İçinde KAP'ta Ne Oldu (seçilmiş bildirimler, betimsel)
Çeyreğin başından bilanço açıklama tarihine kadar yayımlanan, bilanço kalemleriyle ilgili KAP bildirimleri. Formalite bildirimleri (faaliyet raporu, sorumluluk beyanı, bilgi formları) listelenmez. Kaynak: KAP — bağlantılar bildirimin aslına gider.
İlgili Okumalar
Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.