Aktif 3,516.1M · materialite eşiği 17.6M ·
açıklama tarihi 2026-10-27 · 3 güçlü yön / 6 kritik / 6 dikkat / 1 bilgi
🟢 Güçlü Yönler
🟢 güçlüZarardan kâra dönüş
Dönem sonucu geçen yılın aynı çeyreğinde -27.6M iken bu çeyrek 2.0M — zarardan kâra döndü
Taban negatif olduğu için yüzde YAZILMAZ; iki tutar verilir.
İşaret dönüşü betimsel bir olgudur; süreklilik iddiası taşımaz.
🟢 olumluBrüt marj çeyreklik genişleme
Brüt kârlılık önceki çeyreğe göre 6.0%'ten 13.7%'e yükseldi (+7.6 puan)
Bu çeyrekte brüt kârlılık arttı — fiyatlama gücü ya da maliyet kontrolü.
🟢 olumluSatış maliyetten hızlı büyüdü
Satış maliyetten hızlı büyüdü: satış +153.2%, maliyet +132.7% (aradaki fark 21 puan)
Ciro maliyetten hızlı büyüdü — işletme kaldıracı olumlu.
Dikkat Noktaları
🔴 kritikKırmızı bayrak taraması (8 ödeme gücü ölçüsü)
6/8 kırmızı bayrak: cari oran 0,89 · net borç/FAVÖK 8,4× · faiz karşılama 0,30× · son 12 ay net zarar · 12 ay işletme nakdi negatif · Ohlson olasılığı %68
Ölçüler: negatif özkaynak · cari oran < 1 · net borç/FAVÖK > 5 · faiz karşılama < 1,5 · 12 ay net zarar · negatif işletme nakdi · Altman Z″ < 1,1 · Ohlson > %50.
Dönem sonu bilanço fotoğrafıdır; geleceğe dönük öngörü ya da tahmin değildir.
🔴 kritikİşletme nakit akışı negatif
Esas faaliyet bu çeyrekte nakit üretmedi (-528.0M)
Aktife oranı 15.0%.
🔴 kritikBorç arttı, nakit eridi, faaliyet nakdi negatif
Borç arttı (799.2M → 1,489.0M), nakit eridi (53.3M → 16.0M), esas faaliyet nakdi -528.0M
Negatif işletme nakdi döneminde borç artarken likit varlıklar azaldı — nakit ihtiyacının borçlanmayla karşılandığı görünümü.
🔴 kritikLikidite yetersizliği (durum)
1 TL kısa vadeli borca karşılık 0.01 TL likit varlık
Likit 16.0M · kısa vadeli finansal borç 1,464.6M.
🔴 kritikBirden çok bilanço eşiği aşıldı
Cari oran 0.89 — dönen varlık 1,653.2m, kısa vadeli yükümlülük 1,857.8m · esas faaliyet kârı finansman giderini karşılamıyor (85.4m ↔ 158.7m, 0.54×)
Kural-bazlı bilanço sağlığı ölçütleri; geleceğe dönük bir öngörü ya da tahmin DEĞİLDİR, dönem sonu fotoğrafıdır.
Faiz karşılama izole çeyrekten hesaplanır, çeyreklik dalgalanma taşır.
🔴 kritikAğır kaldıraç — borç/FAVÖK (durum)
Net finansal borcu son 12 aylık FAVÖK'ünün 8.4 katı
Net borç 1,473.0M · 12 aylık FAVÖK 174.3M.
Oran, borcun mevcut nakit yaratma hızıyla kaç yılda kapanacağını betimler; ödeme gücü hakkında hüküm içermez.
🟠 dikkatİşletme sermayesi emişi
İşletme sermayesi bu çeyrekte -667.0M nakit bağladı
ticari alacak 178.7M → 384.1M · stok 624.7M → 934.8M · ticari borç 163.9M → 260.3M
🟠 dikkatKâr-nakit makası
Bu çeyrek 2.0M kâr yazıldı ama esas faaliyetten -528.0M nakit çıktı
Dönem kârı nakde dönüşmedi.
🟠 dikkatLikit varlık erimesi
Nakit ve finansal yatırımlar 53.3M → 16.0M (-70%) azaldı
Likit/kısa vadeli finansal borç oranı 0.01.
🟠 dikkatYüksek kaldıraç (durum)
Net borcu özkaynağının 1.60 katı
Toplam finansal borç 1,489.0M · likit 16.0M · özkaynak 919.3M.
🟠 dikkatKârın işareti parasal pozisyondan
Vergi öncesi kâr 9.7M; bunun 44.9M'ı net parasal pozisyon kazancından — kalem hariç tutulduğunda vergi öncesi sonuç -35.3M
Net parasal pozisyon kazancı TMS-29 kaynaklı, NAKİT DIŞI bir kalemdir; dönem sonucunun işareti bu kalemden geliyor (kâr kalitesi notu).
Aracı kurum notları bu kalemi ayrı satırda arındırarak değerlendiriyor.
🟠 dikkatSon 12 ayda net zarar (durum)
Son dört çeyreğin toplam sonucu -104.2M zarar — özkaynağın %11'i büyüklüğünde
12 aylık net sonuç -104.2M · özkaynak 919.3M.
Çeyreklik dalgalanmayı dışlamak için 12 aylık toplam okunur; tek çeyreğin kârı bu tabloyu değiştirmeyebilir.
🔵 bilgiAktif büyümesi borç kaynaklı
Varlıklar 2,872.0M → 3,516.1M büyüdü; büyüme ağırlıkla borçtan geldi (borç 593.4M, özkaynak 50.7M)
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 709.0MYoY +241.3% (düşük taban: 207.7M → 709.0M) · QoQ +153.2% (düşük taban: 280.0M → 709.0M)
Brüt kâr (izole çeyrek) 97.0MYoY +154.6% (düşük taban: 38.1M → 97.0M) · QoQ +472.8% (düşük taban: 16.9M → 97.0M)
Faaliyet kârı (izole çeyrek) 85.4MYoY +181.0% (düşük taban: 30.4M → 85.4M) · QoQ: 10.1M → 85.4M (düşük taban)
Net dönem sonucu (izole çeyrek) 2.0MYoY: zarardan kâra döndü (-27.6M → 2.0M) · QoQ -89.8%
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) -528.0MYoY: nakit çıkışı %396.7 büyüdü (-106.3M → -528.0M) · QoQ: nakit çıkışı %223.9 büyüdü (-163.0M → -528.0M)
FAVÖK (izole çeyrek) 102.5MYoY +375.8% (düşük taban: 21.5M → 102.5M) · QoQ +334.3% (düşük taban: 23.6M → 102.5M)
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) -572.0MYoY: nakit çıkışı %430.4 büyüdü (-107.8M → -572.0M) · QoQ: nakit çıkışı %198.8 büyüdü (-191.5M → -572.0M)
Net finansal borç (çeyrek sonu) 1,473.0Myıl sonunda net borç %135 arttı · önceki çeyrekte net borç %97 arttı
9 aylık kümülatif, yıllık: satış +56.0%brüt kâr -13.4% · faaliyet kârı -38.9% · net kâr zarardan kâra
Varlık dağılımı: finansal yatırım %0taşınmaz %53 · işletme varlığı %90 · yükümlülük %74
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
Çeyrek İçinde KAP'ta Ne Oldu (seçilmiş bildirimler, betimsel)
Çeyreğin başından bilanço açıklama tarihine kadar yayımlanan, bilanço kalemleriyle ilgili KAP bildirimleri. Formalite bildirimleri (faaliyet raporu, sorumluluk beyanı, bilgi formları) listelenmez. Kaynak: KAP — bağlantılar bildirimin aslına gider.
İlgili Okumalar
Orçay Ortaköy Çay Sanayi (ORCAY) diğer çeyrekler2026Ç22026Ç1 Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.