Aktif 824.1M · materialite eşiği 4.1M ·
açıklama tarihi 2026-10-30 · 4 iyileşen / 2 kritik / 4 dikkat / 2 bilgi
Dikkat Noktaları
🔴 kritikKırmızı bayrak taraması (8 ödeme gücü ölçüsü)
4/8 kırmızı bayrak: net borç/FAVÖK 32,0× · faiz karşılama -0,58× · son 12 ay net zarar · 12 ay işletme nakdi negatif
Ölçüler: negatif özkaynak · cari oran < 1 · net borç/FAVÖK > 5 · faiz karşılama < 1,5 · 12 ay net zarar · negatif işletme nakdi · Altman Z″ < 1,1 · Ohlson > %50.
Dönem sonu bilanço fotoğrafıdır; geleceğe dönük öngörü ya da tahmin değildir.
🔴 kritikBrüt marj çeyreklik kırılma
Brüt kârlılık önceki çeyreğe göre -44.3%'ten -176.4%'e geriledi (-132.1 puan)
Bu çeyreğin satışı 7.1M (-57.6%), maliyeti -19.6M (-18.8%) — maliyet satıştan hızlı arttı.
🟠 dikkatBrüt marj YoY kırılma
Brüt kârlılık geçen yılın aynı çeyreğine göre -5.3%'ten -176.4%'e geriledi (-171.0 puan)
Geçen yılın aynı çeyreğiyle (2025Ç3) karşılaştırıldı. Rakamlar enflasyona göre düzeltilmemiştir — TMS-29 dipnotuna bakınız.
🟠 dikkatSatış-maliyet büyüme makası
Önceki çeyreğe göre maliyet satıştan hızlı arttı: satış -57.6%, maliyet -18.8% (aradaki fark 39 puan)
🟠 dikkatBorçta vade kayması
Borcun kısa vadeli kısmı %24'ten %61'e çıktı (+37 puan) — vade kısaldı
🟠 dikkatParasal pozisyon kaybı kârın büyük bölümünü karşılıyor
Net parasal pozisyon kaybı 19.8M — vergi öncesi kârın %278'i kadar
Kalem hariç vergi öncesi sonuç 26.9M olurdu.
TMS-29 enflasyon muhasebesinin sonucu; nakit hareketi yaratmaz. Faaliyet tarafındaki iyileşmenin dönem sonucuna yansımasını sınırlar.
🔵 bilgiAktif büyümesi borç kaynaklı
Varlıklar 759.8M → 824.1M büyüdü; büyüme ağırlıkla borçtan geldi (borç 35.3M, özkaynak 29.0M)
🔵 bilgiFaaliyet zararda, dönem kârla kapandı
Faaliyet sonucu -9.8M iken dönem 0.8M kârla kapandı — köprüdeki en büyük kalem: yatırım faaliyetleri (37.7M)
Köprü kalemleri: yatırım faaliyetleri 37.7M · finansman -20.8M · ertelenmiş vergi (nakit dışı) -6.3M.
Dönem kârı esas faaliyetten değil, alt köprüden geliyor (kâr kalitesi notu).
↑ İyileşen Yönler (çeyreklik, düşük bazdan)
↑ iyileşmeKâr nakde dönüşüyor
Bu çeyreğin 0.8M kârına karşılık 43.0M nakit üretildi
↑ iyileşmeBorç azalırken likidite arttı
Borç azaldı (139.3M → 124.5M), nakit arttı (259.6M → 314.0M)
↑ iyileşmeNet nakit pozisyonu
Likit varlığı (314.0M) finansal borcundan (124.5M) fazla — net 189.5M nakit
↑ iyileşmeZarardan kâra dönüş
Dönem sonucu geçen yılın aynı çeyreğinde -28.1M iken bu çeyrek 0.8M — zarardan kâra döndü
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 7.1MYoY -92.2% · QoQ -57.6%
Brüt kâr (izole çeyrek) -12.5MYoY: zarar %156.2 büyüdü (-4.9M → -12.5M) · QoQ: zarar %68.9 büyüdü (-7.4M → -12.5M)
Faaliyet kârı (izole çeyrek) -9.8MYoY: zarar %16.9 azaldı (-11.7M → -9.8M) · QoQ: zarar %172.8 büyüdü (-3.6M → -9.8M)
Net dönem sonucu (izole çeyrek) 0.8MYoY: zarardan kâra döndü (-28.1M → 0.8M) · QoQ -93.9%
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) 43.0MYoY +405.8% (düşük taban: 8.5M → 43.0M) · QoQ: 2.0M → 43.0M (düşük taban)
FAVÖK (izole çeyrek) -13.0MYoY: zarar %143.7 büyüdü (-5.3M → -13.0M) · QoQ: kârdan zarara döndü (4.7M → -13.0M)
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) 41.9MYoY: 7.0M → 41.9M (düşük taban) · QoQ: 2.6M → 41.9M (düşük taban)
Net nakit (çeyrek sonu) 189.5Myıl sonunda net nakit %80 arttı · önceki çeyrekte net nakit %57 arttı
Yurtdışı satışlar 0.0Myurtiçi 7.2M — ihracat payı %0.0
9 aylık kümülatif, yıllık: satış -82.8%brüt kâr zarar büyüdü · faaliyet kârı zarar azaldı · net kâr zarar azaldı
Varlık dağılımı: finansal yatırım %29taşınmaz %54 · işletme varlığı %56 · yükümlülük %36
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
Çeyrek İçinde KAP'ta Ne Oldu (seçilmiş bildirimler, betimsel)
27.08.2026 – 29.09.2026Özel Durum Açıklaması (Genel) · 4 bildirim
Çeyreğin başından bilanço açıklama tarihine kadar yayımlanan, bilanço kalemleriyle ilgili KAP bildirimleri. Formalite bildirimleri (faaliyet raporu, sorumluluk beyanı, bilgi formları) listelenmez. Kaynak: KAP — bağlantılar bildirimin aslına gider.
İlgili Okumalar
Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.