Aktif 1,998.7M · materialite eşiği 10.0M ·
açıklama tarihi 2026-10-30 · 0 iyileşen / 3 kritik / 4 dikkat / 2 bilgi
Dikkat Noktaları
🔴 kritikKırmızı bayrak taraması (8 ödeme gücü ölçüsü)
4/8 kırmızı bayrak: faiz karşılama 1,01× · son 12 ay net zarar · 12 ay işletme nakdi negatif · Ohlson olasılığı %82
Ölçüler: negatif özkaynak · cari oran < 1 · net borç/FAVÖK > 5 · faiz karşılama < 1,5 · 12 ay net zarar · negatif işletme nakdi · Altman Z″ < 1,1 · Ohlson > %50.
Dönem sonu bilanço fotoğrafıdır; geleceğe dönük öngörü ya da tahmin değildir.
🔴 kritikİşletme nakit akışı negatif
Esas faaliyet bu çeyrekte nakit üretmedi (-138.0M)
Önceki çeyrek 159.2M pozitifti — negatife dönüş.
Aktife oranı 6.9%.
🔴 kritikSon 12 ayda net zarar (durum)
Son dört çeyreğin toplam sonucu -136.2M zarar — özkaynağın %31'i büyüklüğünde
12 aylık net sonuç -136.2M · özkaynak 440.0M.
Çeyreklik dalgalanmayı dışlamak için 12 aylık toplam okunur; tek çeyreğin kârı bu tabloyu değiştirmeyebilir.
🟠 dikkatBrüt marj çeyreklik kırılma
Brüt kârlılık önceki çeyreğe göre 17.2%'ten 9.6%'e geriledi (-7.7 puan)
Bu çeyreğin satışı 880.8M (+2.0%), maliyeti -796.5M (+11.5%) — maliyet satıştan hızlı arttı.
🟠 dikkatKâr-nakit makası
Bu çeyrek 5.5M kâr yazıldı ama esas faaliyetten -138.0M nakit çıktı
Dönem kârı nakde dönüşmedi.
🟠 dikkatLikit varlık erimesi
Nakit ve finansal yatırımlar 111.5M → 12.4M (-89%) azaldı
Likit/kısa vadeli finansal borç oranı 3.24.
🟠 dikkatNet yabancı para açık pozisyonu
Hedge sonrası net YP pozisyonu -544.1M — aktif toplamına oranla %27.2
Net yabancı para pozisyonu, şirketin dipnotunda beyan ettiği türev/koruma işlemleri DAHİL edilerek okunur (hedge sonrası).
Koruma öncesi pozisyon -798.3M — türev işlemler maruziyeti 254.3M azaltmış.
Açık pozisyon, kur hareketlerinin kâr–zarar ve özkaynak üzerindeki etkisini büyütür; yönü hakkında öngörü içermez (betimsel not).
🔵 bilgiİşletme sermayesi emişi
İşletme sermayesi bu çeyrekte -128.0M nakit bağladı
ticari alacak 1,153.6M → 1,186.5M · stok 572.3M → 660.4M · ticari borç 1,543.6M → 1,491.1M
🔵 bilgiParasal pozisyon kaybı kârın büyük bölümünü karşılıyor
Net parasal pozisyon kaybı 12.4M — vergi öncesi kârın %72'i kadar
Kalem hariç vergi öncesi sonuç 29.6M olurdu.
TMS-29 enflasyon muhasebesinin sonucu; nakit hareketi yaratmaz. Faaliyet tarafındaki iyileşmenin dönem sonucuna yansımasını sınırlar.
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 880.8MYoY -83.1% · QoQ +2.0%
Brüt kâr (izole çeyrek) 84.3MYoY -77.3% · QoQ -43.3%
Faaliyet kârı (izole çeyrek) 52.1MYoY -88.2% · QoQ -45.7%
Net dönem sonucu (izole çeyrek) 5.5MYoY +34.0% · QoQ: zarardan kâra döndü (-36.4M → 5.5M)
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) -138.0MYoY: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (770.1M → -138.0M) · QoQ: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (159.2M → -138.0M)
FAVÖK (izole çeyrek) 34.4MYoY -88.5% · QoQ -65.1%
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) -138.0MYoY: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (768.9M → -138.0M) · QoQ: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (159.1M → -138.0M)
Net nakit (çeyrek sonu) 3.3Myıl sonunda net nakit %85 azaldı · önceki çeyrekte net nakit %97 azaldı
Yurtdışı satışlar 12.5Myurtiçi 937.7M — ihracat payı %1.3
9 aylık kümülatif, yıllık: satış -78.6%brüt kâr -67.7% · faaliyet kârı -79.8% · net kâr kârdan zarara
Varlık dağılımı: finansal yatırım %0taşınmaz %1 · işletme varlığı %93 · yükümlülük %78
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
İlgili Okumalar
Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.