Aktif 324.1M · materialite eşiği 1.6M ·
açıklama tarihi 2026-10-30 · 1 iyileşen / 2 kritik / 4 dikkat / 2 bilgi
Dikkat Noktaları
🔴 kritikKırmızı bayrak taraması (8 ödeme gücü ölçüsü)
4/8 kırmızı bayrak: faiz karşılama -44,11× · son 12 ay net zarar · 12 ay işletme nakdi negatif · Ohlson olasılığı %100
Ölçüler: negatif özkaynak · cari oran < 1 · net borç/FAVÖK > 5 · faiz karşılama < 1,5 · 12 ay net zarar · negatif işletme nakdi · Altman Z″ < 1,1 · Ohlson > %50.
Dönem sonu bilanço fotoğrafıdır; geleceğe dönük öngörü ya da tahmin değildir.
🔴 kritikSon 12 ayda net zarar (durum)
Son dört çeyreğin toplam sonucu -627.2M zarar — özkaynağın %221'i büyüklüğünde
12 aylık net sonuç -627.2M · özkaynak 283.7M.
Çeyreklik dalgalanmayı dışlamak için 12 aylık toplam okunur; tek çeyreğin kârı bu tabloyu değiştirmeyebilir.
🟠 dikkatBrüt marj YoY kırılma
Brüt kârlılık geçen yılın aynı çeyreğine göre 45.8%'ten 27.1%'e geriledi (-18.7 puan)
Geçen yılın aynı çeyreğiyle (2025Ç3) karşılaştırıldı. Rakamlar enflasyona göre düzeltilmemiştir — TMS-29 dipnotuna bakınız.
🟠 dikkatİşletme sermayesi emişi
İşletme sermayesi bu çeyrekte -28.2M nakit bağladı
ticari alacak 51.3M → 57.1M · stok 12.9M → 15.5M
🟠 dikkatLikit varlık erimesi
Nakit ve finansal yatırımlar 30.8M → 12.8M (-58%) azaldı
🟠 dikkatVergi öncesi zararın kaynağı parasal pozisyon
Vergi öncesi sonuç -34.5M zarar; 54.4M net parasal pozisyon kaybı hariç tutulduğunda 19.9M kâr
Net parasal pozisyon kaybı TMS-29 kaynaklı, NAKİT DIŞI bir kalemdir; dönem sonucunun işareti bu kalemden geliyor.
Kalem, parasal varlık-yükümlülük dengesinin enflasyon karşısındaki aşınmasını ölçer; operasyonel performans hakkında hüküm içermez.
🔵 bilgiÖzkaynak-kâr mutabakat farkı
Özkaynak 26.2M değişti ama bu çeyreğin kârı -34.0M — aradaki 60.2M kâr dışı kaynaktan
Diğer kapsamlı gelir / değerleme / sermaye hareketi etkisi olabilir (betimsel not).
🔵 bilgiDiğer gelir/gider kanalı faaliyet kârı mertebesinde
Esas faaliyetlerden net diğer gider -9.5M — faaliyet kârının (-6.6M) 1.4 katı
Diğer gelir 106.6M · diğer gider -116.2M.
Faaliyet sonucunun bu kadarı hasılat–maliyet hattının dışından geliyor; kalemin tekrarlanabilirliği ayrı bir sorudur (betimsel not).
↑ İyileşen Yönler (çeyreklik, düşük bazdan)
↑ iyileşmeNet nakit pozisyonu
Likit varlığı (12.8M) finansal borcundan (0.0M) fazla — net 12.8M nakit
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 36.1MYoY -19.6% · QoQ -2.2%
Brüt kâr (izole çeyrek) 9.8MYoY -52.4% · QoQ -10.9%
Faaliyet kârı (izole çeyrek) -6.6MYoY: kârdan zarara döndü (8.5M → -6.6M) · QoQ: zarar %97.5 azaldı (-260.8M → -6.6M)
Net dönem sonucu (izole çeyrek) -34.0MYoY: kârdan zarara döndü (4.8M → -34.0M) · QoQ: zarar %74.6 azaldı (-133.7M → -34.0M)
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) 15.5MYoY: nakit çıkışından nakit üretimine döndü (-32.5M → 15.5M) · QoQ: nakit çıkışından nakit üretimine döndü (-713.2M → 15.5M)
FAVÖK (izole çeyrek) 2.9MYoY -73.1% · QoQ: zarardan kâra döndü (-2.1M → 2.9M)
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) 14.0MYoY: nakit çıkışından nakit üretimine döndü (-37.3M → 14.0M) · QoQ: nakit çıkışından nakit üretimine döndü (-601.9M → 14.0M)
Net nakit (çeyrek sonu) 12.8Myıl sonunda net nakit %37 azaldı · önceki çeyrekte net nakit %58 azaldı
Yurtdışı satışlar 0.0Myurtiçi 36.1M — ihracat payı %0.0
9 aylık kümülatif, yıllık: satış +11.3%brüt kâr -8.0% · faaliyet kârı zarar büyüdü · net kâr zarar büyüdü
Varlık dağılımı: finansal yatırım %0taşınmaz %0 · işletme varlığı %23 · yükümlülük %12
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
İlgili Okumalar
Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.