Aktif 8,150.6M · materialite eşiği 40.8M ·
açıklama tarihi 2026-10-30 · 3 güçlü yön / 1 kritik / 3 dikkat / 2 bilgi
🟢 Güçlü Yönler
🟢 olumluKâr nakde dönüşüyor
Bu çeyreğin 185.1M kârına karşılık 217.5M nakit üretildi (kârın 1.17 katı)
Dönem kârı nakit akışıyla destekleniyor — kazanç kalitesi olumlu.
🟢 olumluLikit varlık güçlenmesi
Nakit ve finansal yatırımlar 344.3M → 573.2M (+66%) arttı
Nakit ve finansal yatırım tamponu büyüdü.
🟢 olumluÖzkaynak kârla büyüyor
Özkaynak 2,665.5M → 2,901.4M büyüdü; artış bu çeyreğin 185.1M kârıyla örtüşüyor
Sermaye birikimi dönem kârından geliyor (değerleme/OCI şişmesi değil) — gerçek birikim.
Dikkat Noktaları
🔴 kritikBrüt marj çeyreklik kırılma
Brüt kârlılık önceki çeyreğe göre 40.4%'ten 28.5%'e geriledi (-11.9 puan)
Bu çeyreğin satışı 826.6M (-10.9%), maliyeti -591.3M (+6.8%) — maliyet satıştan hızlı arttı.
🟠 dikkatBrüt marj YoY kırılma
Brüt kârlılık geçen yılın aynı çeyreğine göre 35.1%'ten 28.5%'e geriledi (-6.7 puan)
Geçen yılın aynı çeyreğiyle (2025Ç3) karşılaştırıldı. Rakamlar enflasyona göre düzeltilmemiştir — TMS-29 dipnotuna bakınız.
🟠 dikkatSatış-maliyet büyüme makası
Önceki çeyreğe göre maliyet satıştan hızlı arttı: satış -10.9%, maliyet +6.8% (aradaki fark 18 puan)
🟠 dikkatBorçta vade kayması
Borcun kısa vadeli kısmı %70'ten %76'e çıktı (+6 puan) — vade kısaldı
🔵 bilgiAktif büyümesi borç kaynaklı
Varlıklar 7,418.9M → 8,150.6M büyüdü; büyüme ağırlıkla borçtan geldi (borç 495.7M, özkaynak 236.0M)
🔵 bilgiKârda vergi kaleminin ağırlığı
Bu çeyreğin 185.1M kârının 99.6M'ı net vergi gelirinden (ertelenmiş 107.8M · cari -8.2M) — net kârın %54'i
Vergi öncesi kâr 85.5M.
Net vergi geliri çoğunlukla ertelenmiş vergidir ve nakit hareketi yaratmaz — kârın bu kısmı operasyondan gelmiyor (kâr kalitesi notu).
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 826.6MYoY +49.5% · QoQ -10.9%
Brüt kâr (izole çeyrek) 235.3MYoY +21.1% · QoQ -37.2%
Faaliyet kârı (izole çeyrek) 117.6MYoY +9.2% · QoQ -58.1%
Net dönem sonucu (izole çeyrek) 185.1MYoY +122.7% (düşük taban: 83.1M → 185.1M) · QoQ +23.6%
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) 217.5MYoY: nakit çıkışından nakit üretimine döndü (-155.7M → 217.5M) · QoQ -7.8%
FAVÖK (izole çeyrek) 119.8MYoY +2.6% · QoQ -58.2%
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) 210.2MYoY: nakit çıkışından nakit üretimine döndü (-162.3M → 210.2M) · QoQ -10.9%
Net finansal borç (çeyrek sonu) 370.0Myıl sonunda 36.8M net nakit vardı, net borca geçti · önceki çeyrekte net borç %7 azaldı
9 aylık kümülatif, yıllık: satış +278.7%brüt kâr +242.6% · faaliyet kârı +691.3% · net kâr +84.1%
Varlık dağılımı: finansal yatırım %1taşınmaz %15 · işletme varlığı %57 · yükümlülük %64
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
Çeyrek İçinde KAP'ta Ne Oldu (seçilmiş bildirimler, betimsel)
04.08.2026 – 23.09.2026Özel Durum Açıklaması (Genel) · 3 bildirim
01.09.2026 – 22.10.2026Payların Geri Alınmasına İlişkin Bildirim · 23 bildirim
Çeyreğin başından bilanço açıklama tarihine kadar yayımlanan, bilanço kalemleriyle ilgili KAP bildirimleri. Formalite bildirimleri (faaliyet raporu, sorumluluk beyanı, bilgi formları) listelenmez. Kaynak: KAP — bağlantılar bildirimin aslına gider.
İlgili Okumalar
Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.