Aktif 2,736.2M · materialite eşiği 13.7M ·
açıklama tarihi 2026-10-30 · 2 iyileşen / 3 kritik / 3 dikkat / 0 bilgi
Dikkat Noktaları
🔴 kritikKırmızı bayrak taraması (8 ödeme gücü ölçüsü)
4/8 kırmızı bayrak: net borç/FAVÖK 7,6× · faiz karşılama -0,05× · son 12 ay net zarar · 12 ay işletme nakdi negatif
Ölçüler: negatif özkaynak · cari oran < 1 · net borç/FAVÖK > 5 · faiz karşılama < 1,5 · 12 ay net zarar · negatif işletme nakdi · Altman Z″ < 1,1 · Ohlson > %50.
Dönem sonu bilanço fotoğrafıdır; geleceğe dönük öngörü ya da tahmin değildir.
🔴 kritikBrüt marj çeyreklik kırılma
Brüt kârlılık önceki çeyreğe göre -13.7%'ten -29.9%'e geriledi (-16.2 puan)
Bu çeyreğin satışı 55.4M (-40.5%), maliyeti -72.0M (-21.0%) — maliyet satıştan hızlı arttı.
🔴 kritikİşletme nakit akışı negatif
Esas faaliyet bu çeyrekte nakit üretmedi (-709.9M)
Önceki çeyrek 433.5M pozitifti — negatife dönüş.
Aktife oranı 25.9%.
🟠 dikkatBrüt marj YoY kırılma
Brüt kârlılık geçen yılın aynı çeyreğine göre -17.1%'ten -29.9%'e geriledi (-12.8 puan)
Geçen yılın aynı çeyreğiyle (2025Ç3) karşılaştırıldı. Rakamlar enflasyona göre düzeltilmemiştir — TMS-29 dipnotuna bakınız.
🟠 dikkatSatış-maliyet büyüme makası
Önceki çeyreğe göre maliyet satıştan hızlı arttı: satış -40.5%, maliyet -21.0% (aradaki fark 19 puan)
🟠 dikkatİşletme sermayesi emişi
İşletme sermayesi bu çeyrekte -608.6M nakit bağladı
ticari alacak 310.8M → 165.5M · stok 82.6M → 111.8M
↑ İyileşen Yönler (çeyreklik, düşük bazdan)
↑ iyileşmeBorç azalırken likidite arttı
Borç azaldı (302.7M → 284.2M), nakit arttı (715.7M → 753.3M)
↑ iyileşmeNet nakit pozisyonu
Likit varlığı (753.3M) finansal borcundan (284.2M) fazla — net 469.1M nakit
Dönemsel Kıyas (eşiksiz, betimsel)
Hasılat (izole çeyrek) 55.4MYoY +52.5% · QoQ -40.5%
Brüt kâr (izole çeyrek) -16.6MYoY: zarar %167.3 büyüdü (-6.2M → -16.6M) · QoQ: zarar %29.4 büyüdü (-12.8M → -16.6M)
Faaliyet kârı (izole çeyrek) -46.4MYoY: zarar %175.9 büyüdü (-16.8M → -46.4M) · QoQ: zarar %20.0 büyüdü (-38.7M → -46.4M)
Net dönem sonucu (izole çeyrek) -21.1MYoY: zarar %29.1 azaldı (-29.7M → -21.1M) · QoQ: zarar %65.9 azaldı (-61.8M → -21.1M)
İşletme faaliyetlerinden nakit (izole çeyrek) -709.9MYoY: nakit çıkışı -55.9M → -709.9M (düşük taban) · QoQ: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (433.5M → -709.9M)
FAVÖK (izole çeyrek) -35.6MYoY: zarar %175.3 büyüdü (-12.9M → -35.6M) · QoQ: zarar %37.5 büyüdü (-25.9M → -35.6M)
Serbest nakit akışı (izole çeyrek) -709.9MYoY: nakit çıkışı -57.6M → -709.9M (düşük taban) · QoQ: nakit üretiminden nakit çıkışına döndü (433.5M → -709.9M)
Net nakit (çeyrek sonu) 469.1Myıl sonunda net nakit %182 arttı · önceki çeyrekte net nakit %14 arttı
9 aylık kümülatif, yıllık: satış +135.9%brüt kâr zarardan kâra · faaliyet kârı zarar büyüdü · net kâr zarar azaldı
Varlık dağılımı: finansal yatırım %26taşınmaz %54 · işletme varlığı %60 · yükümlülük %22
Bu satırlar betimsel kıyastır, eşik değerlendirmesi değildir; çeyreklik kıyas mevsimsellik, yıllık kıyas nominal etki taşıyabilir.
Çeyrek İçinde KAP'ta Ne Oldu (seçilmiş bildirimler, betimsel)
23.07.2026 – 30.10.2026Özel Durum Açıklaması (Genel) · 3 bildirim
Çeyreğin başından bilanço açıklama tarihine kadar yayımlanan, bilanço kalemleriyle ilgili KAP bildirimleri. Formalite bildirimleri (faaliyet raporu, sorumluluk beyanı, bilgi formları) listelenmez. Kaynak: KAP — bağlantılar bildirimin aslına gider.
⚠️ Ölçüm kapsamı. Bu bildirimde şu kalemler yer almadığı için ilgili kurallar DEĞERLENDİRİLEMEDİ: hedge sonrası net yabancı para pozisyonu. Bu kalemlere ilişkin bulgu bulunmaması, orada sorun olmadığı anlamına GELMEZ.
İlgili Okumalar
Arf Bio Yenilenebilir Enerji (ARFYE) diğer çeyrekler2026Ç22026Ç1 Yıllık (YoY) kıyaslar nominal değerlerledir; enflasyon muhasebesi (TMS-29) dönemleri arasında karşılaştırma yanılgısı olabilir.
Bu okuma tamamen matematiksel/kural-bazlı, betimsel bir analizdir; yatırım danışmanlığı veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz, belirli bir payın alınmasını/satılmasını önermez. Geçmiş veriler geleceği göstermez.
Bu sayfadaki tüm içerik betimsel niteliktedir; yatırım tavsiyesi değildir.